Las Letras del Tesoro son la inversión más aburrida que existe en España y, ahora mismo, una de las que mejor paga sin riesgo de mercado: prestas dinero al Estado, esperas unos meses y cobras. Lo que casi nadie cuenta es que hay una forma de comprarlas sin pagar comisión a ningún banco, y que su fiscalidad tiene una peculiaridad que se le atraganta a mucha gente en junio.
Todo lo que viene está comprobado hoy en la web del Tesoro Público.
Qué es exactamente una Letra del Tesoro
Son valores de renta fija a corto plazo, existentes desde junio de 1987. El Tesoro las emite al descuento: tú pagas menos de 1.000 € por cada Letra y al vencimiento cobras 1.000 €. La diferencia es tu rentabilidad; no hay cupones ni pagos intermedios.
Las condiciones, tal y como las publica el Tesoro:
- Importe mínimo: 1.000 € por petición, y las peticiones mayores han de ser múltiplos de 1.000 €. No se pueden comprar 1.500 €.
- Plazos disponibles: 3, 6, 9 y 12 meses.
- Se emiten por subasta, con calendario publicado con antelación.
Cuánto pagan ahora mismo
Resultados de las últimas subastas publicadas por el Tesoro, consultados hoy:
| Plazo | Fecha de la subasta | Tipo de interés medio | Tipo marginal |
|---|---|---|---|
| 3 meses | 08/09/2026 | 2,456 % | 2,464 % |
| 6 meses | 01/09/2026 | 2,623 % | 2,641 % |
| 9 meses | 08/09/2026 | 2,776 % | 2,783 % |
| 12 meses | 01/09/2026 | 2,832 % | 2,846 % |
Un detalle que dice mucho: en las cuatro subastas el tipo salió por encima del de la subasta anterior (la de 12 meses venía del 2,679 %). La curva se está moviendo, así que la cifra con la que decides hoy no es la del mes que viene.
Traducido a dinero, en la Letra a 12 meses: 1.000 € invertidos devuelven unos 28,32 € brutos; 10.000 €, unos 283 €; 50.000 €, unos 1.416 €.
Cómo comprarlas sin pagar comisión
Aquí está el dinero que se pierde por no saberlo. Hay tres caminos, y no cuestan lo mismo:
1. Por internet, en la Sede Electrónica del Tesoro
El Tesoro tiene un servicio propio de Compra y Venta de Valores por internet. Con sus palabras: «Benefíciese del mismo ahorro de comisiones del sistema de Cuentas Directas en el Banco de España». Es decir, sin intermediario y sin comisión de compra.
Lo que necesitas es un certificado electrónico admitido. Si no lo tienes, se saca gratis y explicamos el trámite entero en cómo conseguir el certificado digital gratis. Con eso y una cuenta bancaria a tu nombre, ya puedes suscribir en las subastas desde casa.
2. Presencialmente, en el Banco de España
Es la Cuenta Directa de toda la vida. Ojo con un detalle que el propio Tesoro avisa: la apertura de la cuenta no se hace en el Tesoro, hay que pedir cita directamente en el Banco de España de tu provincia, dentro de la Operativa de Cuentas Directas.
3. A través de tu banco o bróker
Es lo más cómodo y lo único que la mayoría conoce, y también lo único que cuesta dinero: los bancos cobran comisión de compra, a veces de custodia y a veces de amortización. Sobre una Letra que renta un 2,8 % anual, una comisión de compra del 0,5 % se lleva casi el 18 % de lo que ibas a ganar. En importes pequeños, un mínimo fijo de 20 o 30 € puede comerse casi todo.
📘 Para enterarte de por qué se mueven los tipos
«Bonos y renta fija para principiantes». Las Letras son la puerta de entrada, pero detrás hay un mecanismo (tipos, curva, precio en el mercado secundario) que explica por qué una subasta paga más que la anterior. Si quieres entenderlo sin tragarte un manual de carrera, este va al grano y cuesta menos que una pizza.
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La peculiaridad fiscal que sorprende a todo el mundo
El Tesoro lo dice con estas palabras exactas en su página de Letras: «Dichos rendimientos están exentos de retención a cuenta tanto en el ámbito del IRPF como en el del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de que haya que incluirlos en la declaración anual de dichos impuestos».
Léelo dos veces, porque en esa frase caben dos ideas opuestas:
- No te retienen nada al cobrar. A diferencia de un depósito, donde el banco se queda el 19 % en el acto, aquí te ingresan el importe íntegro.
- Pero sí tributa. Es rendimiento del capital mobiliario, va a la base del ahorro, y lo pagas en la declaración del año siguiente: 19 % hasta 6.000 €, 21 % de 6.000 a 50.000 €, 23 % de 50.000 a 200.000 €, 27 % hasta 300.000 € y 30 % por encima.
Ese dinero que ves en la cuenta no es todo tuyo. Si inviertes 50.000 € y cobras 1.416 €, en junio del año siguiente te tocará pagar unos 269 € de ese rendimiento. Conviene apartarlos y no gastárselos.
Dinero gratis para empezar (esto sí es patillero)
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Si prefieres meterlo a mano, el código es LUA0Z.
Importe y condiciones exactas, en su web: cambian cada pocos meses. Enlace de invitación. Esto no es una recomendación de inversión: no somos asesores financieros.
¿Y si necesito el dinero antes de tiempo?
Se pueden vender antes del vencimiento en el mercado secundario, pero entonces ya no cobras el precio pactado sino el que haya ese día, y ahí sí puedes perder: si los tipos han subido desde que compraste, tu Letra vale menos. La regla práctica es sencilla: una Letra es dinero comprometido hasta su vencimiento. Si no lo tienes claro, el plazo de 3 meses existe justo para eso.
Letras, depósito o fondo monetario
| Letra del Tesoro | Depósito bancario | Fondo monetario | |
|---|---|---|---|
| Quién responde | El Estado | El banco, con garantía de 100.000 € | Nadie: es una cartera |
| Retención al cobrar | Ninguna | 19 % | Ninguna hasta el reembolso |
| Liquidez | Hasta vencimiento (o vender con riesgo) | Según contrato, a veces con penalización | 1-3 días hábiles |
| Comisiones | Cero por la vía del Tesoro | Ninguna | TER anual |
| Importe mínimo | 1.000 € y múltiplos | Variable | Desde muy poco |
La comparación completa de los fondos, con la tabla de los más baratos y lo que rinden, está en fondos monetarios. Y si lo que buscas es disponibilidad inmediata, entonces esto no es lo tuyo: mira cuentas remuneradas.
Errores típicos
- Comprarlas en el banco sin mirar la comisión. Es el más caro y el más frecuente.
- Gastarse el rendimiento sin apartar el impuesto. Como no hay retención, la factura llega entera un año después.
- Pedir un importe que no es múltiplo de 1.000 €. La petición no se puede cursar así.
- Contar con el dinero antes del vencimiento. Vender antes puede salir caro.
- Renovar en automático sin mirar el tipo. Los tipos se mueven en cada subasta; lo que era buena idea en enero puede no serlo en septiembre.
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Preguntas rápidas
¿Cuánto hace falta para empezar? 1.000 €, y de ahí en múltiplos de 1.000 €.
¿Se pagan impuestos por las Letras? Sí, en la declaración del año siguiente. Lo que no hay es retención en el momento del cobro.
¿Es dinero garantizado? Responde el Estado y se cobra al vencimiento. No hay Fondo de Garantía de Depósitos porque no es un depósito: es deuda pública.
¿Puedo comprarlas sin certificado digital? Por internet, no. Presencialmente en el Banco de España, sí, pidiendo cita.
En patillero.es no somos asesores financieros ni fiscales. Los tipos de las subastas cambian cada mes y los de esta página son los de las últimas subastas publicadas a 10 de septiembre de 2026: compruébalos en la web del Tesoro antes de decidir nada.
Fuentes: Tesoro Público — página de Letras del Tesoro (importe mínimo, plazos, emisión al descuento y exención de retención) y resultado de las últimas subastas; Sede Electrónica del Tesoro, servicio de Compra y Venta de Valores. Ley 35/2006 del IRPF, artículos 66 y 76 para la escala del ahorro. Consultado el 10 de septiembre de 2026.
