Si una acción es comprar un trocito de empresa, un bono es prestarle dinero a alguien (un Estado o una empresa) a cambio de unos intereses. Es la famosa renta fija: «fija» porque sabes de antemano qué te van a pagar si aguantas hasta el final. Aquí va qué son los bonos, cómo se gana dinero con ellos, por qué su precio sube cuando bajan los tipos (y al revés), qué riesgos tienen y cómo comprarlos barato. Por la patilla.
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Qué es un bono
Un bono es un préstamo que tú haces a quien lo emite. A cambio, el emisor se compromete a:
- Pagarte unos intereses periódicos, llamados cupón (por ejemplo, un 3 % al año sobre el nominal).
- Devolverte el dinero prestado (el nominal) en una fecha concreta, el vencimiento.
| Concepto | Qué es | Ejemplo |
|---|---|---|
| Emisor | Quien pide prestado | Un Estado o una empresa |
| Nominal | Lo que te devuelven al final | 1.000 € |
| Cupón | El interés que te pagan | 3 % anual = 30 € al año |
| Vencimiento | Cuándo te devuelven el nominal | Dentro de 5 años |
Cifras de ejemplo para entender el mecanismo, no una oferta real.
Tipos de bonos
- Deuda pública: la emiten los Estados. En España, el Tesoro Público emite Letras del Tesoro (a corto plazo) y Bonos y Obligaciones del Estado (a varios años). Los plazos vigentes, en la web del Tesoro.
- Bonos corporativos: los emiten empresas. Suelen pagar más que los del Estado porque tienen más riesgo.
- Bonos de alto rendimiento (high yield): de empresas con peor nota crediticia. Pagan más… porque es más probable que no paguen.
- Bonos ligados a la inflación: el pago se ajusta con la subida de precios. Más sobre esto en qué es la inflación.
El balancín: por qué el precio de un bono baja cuando suben los tipos
Esto es lo que más confunde y lo más importante. Imagina que compras un bono que paga un 3 %. Al año, los tipos suben y los bonos nuevos pagan un 5 %. ¿Quién querría tu bono al 3 % al mismo precio? Nadie. Si quieres venderlo antes del vencimiento, tendrás que bajar el precio.
- Suben los tipos de interés → baja el precio de los bonos que ya existen.
- Bajan los tipos → sube el precio de los bonos que ya existen.
- Cuanto más largo el plazo, más se mueve el precio (más sensibilidad).
Si aguantas hasta el vencimiento y el emisor paga, recuperas el nominal y cobras los cupones pase lo que pase con el precio por el camino. La rentabilidad real de un bono comprado a un precio distinto del nominal se calcula como una TIR.
Riesgos de los bonos (lo patillero a veces sale caro)
- Riesgo de impago: que el emisor no pague. Para medirlo están las agencias de calificación y, en el caso de los países, la prima de riesgo.
- Riesgo de tipos: si vendes antes de tiempo con los tipos más altos, pierdes.
- Riesgo de inflación: un cupón fijo pierde valor si los precios suben más que él.
- Riesgo de liquidez: algunos bonos son difíciles de vender rápido.
- Productos complejos disfrazados de renta fija: ojo con los bonos «estructurados» o con nombres raros. Si no lo entiendes, no lo compres; lo contamos en chiringuitos financieros.
Cómo invertir en bonos de forma barata
- Directamente en el Tesoro: comprar Letras, Bonos u Obligaciones del Estado en la web del Tesoro Público no tiene comisiones de intermediario.
- Fondos monetarios para el corto plazo: lo vemos en fondos monetarios.
- Fondos indexados de renta fija: miles de bonos a la vez, con comisiones bajas. Útiles para equilibrar una cartera; ver cómo diversificar.
Comparar el cupón con lo que te da una cuenta remunerada sin riesgo de precio es lo más patillero antes de decidir.
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Importe y condiciones exactas, en su web: cambian cada pocos meses. Enlace de invitación. Esto no es una recomendación de inversión: no somos asesores financieros.
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Educación financiera, no recomendación: no somos asesores financieros. Las cifras de los ejemplos son supuestas. Actualizado el 12 de octubre de 2026.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un bono?
Un préstamo que haces a un Estado o una empresa a cambio de unos intereses periódicos (cupón) y de que te devuelvan el dinero en una fecha (vencimiento).
¿Qué es la renta fija?
El conjunto de inversiones como los bonos, en las que sabes de antemano los pagos que recibirás si aguantas hasta el vencimiento y el emisor paga.
¿Qué es el cupón de un bono?
El interés que paga el bono, normalmente expresado como un porcentaje anual sobre el nominal.
¿Por qué baja el precio de un bono cuando suben los tipos?
Porque los bonos nuevos pagan más, así que los antiguos solo se venden si bajan de precio hasta igualar su rentabilidad.
¿Se puede perder dinero con bonos?
Sí: si vendes antes de tiempo con los tipos más altos, si el emisor no paga o si la inflación supera al cupón.
¿Qué diferencia hay entre Letras, Bonos y Obligaciones del Estado?
El plazo: las Letras son a corto plazo y los Bonos y Obligaciones a varios años. Los plazos vigentes se publican en la web del Tesoro Público.
¿Qué es un bono high yield?
Un bono de un emisor con peor calificación crediticia, que paga más intereses a cambio de un mayor riesgo de impago.
¿Cómo tributan los bonos?
Los cupones y las ganancias tributan como rendimientos del capital mobiliario en la base del ahorro del IRPF.
